3月份小口径厚壁钢管出货量同比持续上升，4月小口径厚壁钢管出货量环比或将持续回升
2015年3月中国铁矿砂及其精矿进口量为8051万吨，同比上升8.85%库存上升，环比上升18.50%;3月中国环保力度加大业绩增长，钢厂产能投放持续维持在低水平表现活跃，铁矿石需求未有明显好转。4月份钢铁市场迎来旺季，加之钢厂盈利有所改善，高炉开工率有望逐步回升，预期铁矿石产量和进口量将有所回升。
天津小口径钢管厂获悉 2015年1-3月中国钢材累计净出口量为2254.67万吨小口径厚壁钢管，我们预期净出口拉动2015年1-3月中国钢材产量增量的36.71%。
4月份钢铁消费旺季到来，下游开工率有望快速回升，出口形势已经大大超出市场预期小口径厚壁钢管，钢铁供需形势有望继续改善小口径厚壁钢管，旺季效应值得期待。同时环保淘汰落后产能的力度可能超预期，也将利于基本面修复小口径厚壁钢管，4月份行业盈利环比可能明显改善。宽松的货币法规和改革红利营造牛市氛围技术品质，钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升，板块有望维持1倍PB以上已属罕见，并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。
